Ajinomoto a notifié en août 2026 une réduction de 30 % des livraisons de film ABF vers la Chine continentale, tout en annonçant des hausses de prix pouvant atteindre 30 % au troisième trimestre 2026. Cette décision frappe une industrie où Ajinomoto détient plus de 95 % du marché mondial et où l’autosuffisance chinoise reste inférieure à 5 %.
Ajinomoto annonce la réduction de 30 % et une hausse tarifaire de 30 %
Le groupe japonais a informé ses clients chinois d’une coupe de 30 % des volumes d’ABF et de l’entrée en vigueur d’une nouvelle grille tarifaire au troisième trimestre 2026 avec des augmentations atteignant 30 %. La restriction intervient dans le sillage des restrictions imposées par Pékin à l’exportation de terres rares, ce qui inscrit la décision du groupe japonais dans une séquence de mesures et de contre-mesures sur les matériaux critiques plutôt que dans un simple ajustement commercial. Le film ABF représente environ 30 % du coût d’un substrat, ce qui rend toute variation tarifaire immédiatement significative pour les fabricants.
Pour les acheteurs, la combinaison coupe de volume et revalorisation tarifaire implique une double pression sur le coût et les délais de production.
Impact direct sur les fondeurs et fabricants chinois : Shennan, Xingsen, Shenghong
Les principaux acteurs chinois de substrats, parmi lesquels Shennan Circuits, Xingsen Technology et Shenghong Electronic, dépendent massivement des importations d’Ajinomoto. Avec un taux d’autosuffisance inférieur à 5 %, une coupure de 30 % expose ces groupes à un risque de pénurie immédiat sur les composants pour processeurs, GPU et ASIC.
La facture se matérialise en contraintes d’ordonnancement, commandes partiellement honorées et renégociations contractuelles sur les délais. Certains sous-traitants se tournent vers des stocks tampons, ce qui alourdit les coûts de trésorerie et aggrave le rationnement de la matière première.
Déséquilibre offre-demande : projections 2026-2028 et capacité saturée
Les estimations du marché placent l’écart offre-demande à environ 10 % au second semestre 2026, 21 % en 2027 et 42 % en 2028. Ce déséquilibre tient à la demande liée à l’IA, les substrats haut de gamme destinés aux processeurs et aux accélérateurs mobilisant l’essentiel des volumes disponibles.
La capacité mensuelle d’Ajinomoto est d’environ 2 millions de m² et fonctionne déjà à pleine charge. Aucune nouvelle capacité significative n’est attendue avant 2028, la troisième usine ayant été repoussée à 2032. Le décalage entre montée en charge de la demande et déploiement industriel alimente la hausse des prix et des délais.
Conséquences industrielles et pistes de substitution en Chine
À court terme, la restriction provoque un serrage des chaînes d’approvisionnement et met en lumière la dépendance stratégique à un unique fournisseur. L’État et des acteurs privés chinois multiplient des initiatives pour développer une filière locale : acquisition d’acteurs émergents, investissements dans la R&D et montée en gamme des lignes de production.
Des mouvements comme l’entrée de nouveaux investisseurs dans le secteur montrent une volonté d’autonomie, mais la mise à l’échelle industrielle prend du temps. Même avec des projets accélérés, atteindre une capacité significative avant 2028 reste difficile, laissant un espace de pénurie durable pour les produits haut de gamme.
| Indicateur | H2 2026 | 2027 | 2028 |
|---|---|---|---|
| Écart offre-demande | ~10 % | ~21 % | ~42 % |
| Capacité Ajinomoto (mensuelle) | 2 millions m², utilisation pleine | ||
| Taux d’autosuffisance Chine | < 5 % | ||
L’article documente une situation où le contexte géopolitique et l’explosion de la demande pour l’IA convergent pour créer une pression durable sur la chaîne d’approvisionnement. Les industriels et décideurs devront arbitrer entre hausse de prix, réallocation des volumes et accélération des projets nationaux.
Sources
