38 % de production en moins en un trimestre chez Lucid, mais 852 voitures de stock écoulées : 3 806 livraisons, 7 % de moins qu’en 2025

Lucid a produit 2 954 voitures au troisième trimestre 2026 et en a livré 3 806, soit 38 % de production en moins qu’au trimestre précédent. Le constructeur présente cette baisse comme volontaire, le temps d’écouler son stock, mais ses livraisons reculent aussi de 7 % sur un an, et son objectif annuel avait déjà été retiré en juin.

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2 954 voitures produites, 3 806 livrées : le stock part plus vite que la chaîne

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Les chiffres ont été publiés le 5 octobre 2026 dans un document déposé auprès de la SEC par Lucid Group, constructeur de voitures électriques basé à Newark, en Californie. L’entreprise indique que les livraisons ont dépassé la production dans le cadre d’une réduction planifiée des stocks, et que le recul de la production découle de la suppression de la seconde équipe à son usine AMP-1, en Arizona, en juin. C’est le premier trimestre de 2026 où les livraisons dépassent la production, de 852 unités. Ce volume représente environ un quart des 3 228 véhicules accumulés au premier semestre, un stock constitué pour l’essentiel au premier trimestre, quand un problème de fournisseur sur les sièges de deuxième rangée a bloqué les livraisons de Gravity pendant 29 jours sans arrêter l’usine.

Une baisse de 24 % sur le papier, d’environ 40 % à périmètre comparable

Les livraisons reculent de 4 % par rapport aux 3 953 unités du deuxième trimestre 2026 et de 7 % par rapport aux 4 078 du troisième trimestre 2025. La production tombe de 4 774 à 2 954 unités en un trimestre, au plus bas depuis le début de 2025 selon Electrek. Sur un an, elle affiche un repli de 24 %, mais ce chiffre est flatteur : Electrek rappelle qu’au troisième trimestre 2025, Lucid comptait à part plus de 1 000 véhicules expédiés en Arabie saoudite pour assemblage final, alors que depuis le début 2026 elle comptabilise tout ce qui sort de l’usine d’Arizona. À périmètre comparable, la chute est d’environ 40 %. Sur neuf mois, 13 228 véhicules ont été construits et 10 852 livrés.

Ce que la remise à plat de Silvio Napoli doit rapporter cette année

En juin 2026, Lucid avait supprimé 18 % de ses effectifs américains, dont 705 postes en Arizona, mis fin à la seconde équipe de l’usine de Casa Grande pour environ 145 millions d’euros (158 millions de dollars) d’économies annuelles, et retiré son objectif de 25 000 à 27 000 véhicules pour 2026. Le nouveau directeur général, Silvio Napoli, pilote une remise à plat opérationnelle qui vise environ 1,29 milliard d’euros (1,4 milliard de dollars) d’amélioration de trésorerie sur l’année. L’entreprise en détaille la composition : 552 à 736 millions d’euros (600 à 800 millions de dollars) venant des stocks, environ 460 millions d’euros (500 millions de dollars) de baisse des investissements et environ 184 millions d’euros (200 millions de dollars) de coûts d’exploitation en moins. Au bilan de fin juin, les stocks atteignaient 1,27 milliard d’euros (1,38 milliard de dollars), contre 1,02 milliard d’euros (1,11 milliard de dollars) six mois plus tôt.

829 millions d’euros d’EBITDA ajusté négatif au trimestre précédent

Les comptes du deuxième trimestre 2026 donnent la mesure de ce que coûte chaque trimestre : 373 millions d’euros (405 millions de dollars) de chiffre d’affaires, en hausse de 56 % sur un an, un EBITDA ajusté négatif de 829 millions d’euros (901 millions de dollars), un flux de trésorerie disponible négatif de 1,36 milliard d’euros (1,476 milliard de dollars), une dépréciation de stocks de 276 millions d’euros (300 millions de dollars) et 2,76 milliards d’euros (3 milliards de dollars) de liquidités totales. Lucid affirme que la demande pour le Gravity « a continué de regagner de l’élan », sans avancer de chiffre et sans détailler ses livraisons par modèle. Les résultats financiers complets du trimestre sont attendus le 9 novembre 2026.

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3 806 contre 19 248 : l’écart se creuse avec Rivian

Sur le même trimestre, Rivian a livré 19 248 véhicules, un record en hausse de 45,8 % sur un an, pour 19 751 unités produites, et a confirmé son objectif annuel de 65 000 à 70 000 livraisons, porté par le lancement du R2. Les deux constructeurs affrontaient pourtant la même base de comparaison défavorable : le troisième trimestre 2025 avait été gonflé aux États-Unis par la ruée des acheteurs avant l’expiration du crédit d’impôt fédéral. La différence tient au catalogue. Lucid reste adossé à deux modèles, la berline Air et le SUV Gravity, la Cosmos étant repoussée au second semestre 2027.