Micron a dégagé 87 % de marge brute et 54,23 milliards de dollars, soit environ 49,9 milliards d’euros, sur son seul quatrième trimestre fiscal 2026, publié le 30 septembre. Dans le même appel, son PDG Sanjay Mehrotra a annoncé que la pénurie de mémoire serait plus forte en 2027 et 2028 qu’en 2026, et qu’il n’avait « aucune visibilité » sur un retour à l’équilibre.
Un trimestre à 87 % de marge brute dans un marché censé manquer de puces
Pour le quatrième trimestre de son exercice 2026, Micron annonce 54,23 milliards de dollars de chiffre d’affaires, soit environ 49,9 milliards d’euros, en hausse de 31 % sur un trimestre et de 379 % sur un an, quand le consensus des analystes attendait 50,45 milliards de dollars. La marge brute atteint 87 %, en progression de 210 points de base en trois mois. Le résultat opérationnel s’élève à 44,6 milliards de dollars, soit environ 41 milliards d’euros, pour une marge opérationnelle de 82 %, et le bénéfice par action ajusté ressort à 33,42 dollars, soit environ 30,75 euros, contre 31,16 dollars attendus.
Mehrotra : « nous n’avons aucune visibilité » sur le retour à l’équilibre
Le PDG et président du conseil Sanjay Mehrotra a déclaré lors de la conférence téléphonique du 30 septembre : « En 2027 comme en 2028, nous voyons la demande dépasser l’offre. En fait, nous voyons une tension plus forte dans l’industrie en 2027 et en 2028 qu’en 2026. Globalement, l’environnement offre-demande ne fait que se resserrer. » Il a ajouté : « Nous n’avons aucune visibilité sur le moment où l’offre et la demande reviendront à l’équilibre. » Il a aussi indiqué que l’entreprise avait déjà vendu l’essentiel de sa capacité de l’année suivante et que ses clients paieraient plus cher qu’en 2026. La direction résume que les conditions d’offre et de demande seront « bien plus tendues » sur les exercices 2027 et 2028.
Plus de 20 % de bits en plus par an, et une offre quand même contrainte
Micron ne freine pourtant pas sa production. L’entreprise prévoit une croissance des livraisons de bits de DRAM d’un peu plus de 20 % et de NAND d’environ 25 % pour chacune des années civiles 2027 et 2028, tout en annonçant que « l’industrie restera contrainte en offre » sur les deux exercices. Autrement dit, ces volumes supplémentaires sont absorbés avant d’arriver. Les livraisons de mémoire à haute bande passante, la HBM destinée aux data centers d’IA, doivent croître plus vite que la DRAM classique : la priorité d’approvisionnement va donc aux acheteurs d’infrastructure d’IA, selon le constructeur.
46 milliards d’euros d’usines qui ne sortiront pas de puces tout de suite
Les investissements annoncés atteignent environ 11,5 milliards de dollars, soit environ 10,6 milliards d’euros, pour le seul premier trimestre de l’exercice 2027, et plus de 50 milliards de dollars, soit plus de 46 milliards d’euros, sur l’exercice complet, dont environ 25 milliards de dollars au premier semestre. Micron précise que la part consacrée à la construction augmente par rapport à celle des équipements, ce qui signifie des bâtiments avant des machines, et donc des années avant la première plaquette vendue. Le directeur financier affirme que « notre bilan n’a jamais été aussi solide », et qu’il devrait encore se renforcer malgré la hausse des dépenses.
Acer parie sur l’inverse, et les salariés réclament leur part
Cette prévision contredit frontalement celle du PDG d’Acer, qui annonce une baisse des prix des PC d’ici la fin 2027, portée par l’arrivée de puces mémoire chinoises et le refus des consommateurs de payer davantage, et qui reproche aux fabricants d’entretenir le récit de la pénurie pour tenir leurs marges. L’un des deux se trompe, et la facture de l’acheteur de barrette ou de SSD dépend de ce verdict. En interne, la manne se négocie déjà : les salariés de la mémoire chez Samsung et SK hynix ont obtenu des primes de plusieurs centaines de milliers de dollars, et le syndicat de Micron à Taïwan menace de faire grève pour obtenir une part plus large des bénéfices. Rappel utile : les chiffres du premier trimestre 2027, marge brute de 86,25 % comprise, sont une prévision de Micron, premier intéressé à la hausse des prix, et non un résultat constaté.
| Indicateur | T4 exercice 2026, publié | T1 exercice 2027, prévision de Micron |
|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 54,23 milliards de dollars, soit 49,9 milliards d’euros | 61,5 milliards de dollars plus ou moins 1,5 milliard, soit environ 56,6 milliards d’euros |
| Marge brute | 87 % | environ 86,25 % |
| Bénéfice par action ajusté | 33,42 dollars, soit 30,75 euros | 38,15 dollars plus ou moins 1 dollar, soit environ 35,10 euros |
| Charges d’exploitation | non communiqué | environ 2,06 milliards de dollars, soit 1,9 milliard d’euros |
