SK hynix a interrompu le 23 octobre 2026 l’examen de l’introduction en Bourse de Solidigm, sa filiale américaine de SSD d’entreprise, dont Reuters évoquait en septembre une valorisation pouvant atteindre 138 milliards d’euros. Le groupe coréen confirme dans la même annonce vouloir construire une usine aux Etats-Unis pour cette filiale, mais sans site, sans montant, sans capacité et sans calendrier.
La correction des valeurs de semi-conducteurs invoquée pour arrêter l’opération
SK hynix indique suspendre l’examen des options de pré-introduction et d’introduction en Bourse en raison des conditions de marché, de l’évolution des cours et de la correction en cours des valeurs de semi-conducteurs. Selon le groupe, ces conditions empêcheraient Solidigm d’obtenir une valorisation reflétant ses perspectives de croissance. L’argument est à double tranchant : SK hynix explique aussi que la valeur de sa filiale n’est pas, selon lui, correctement reflétée dans sa propre capitalisation boursière, ce qui était l’une des raisons avancées pour la coter séparément. Le groupe précise continuer d’évaluer d’autres mécanismes de financement, sans en nommer aucun.
Une usine américaine confirmée, mais aucune donnée chiffrée communiquée
Le même jour, SK hynix confirme son intention de bâtir une nouvelle usine pour Solidigm aux Etats-Unis, au motif que les capacités de production actuelles de la filiale suffisent à peine à ses besoins projetés, alors que la demande de stockage de très forte capacité augmente avec les déploiements d’infrastructure d’IA. Aucune localisation, aucun investissement, aucune capacité et aucune date ne sont publiés : le groupe se borne à indiquer que le calendrier, la taille et le financement restent à l’étude. Solidigm fabrique des SSD de très forte capacité en NAND 3D QLC à grille flottante, une technologie héritée d’Intel.
21,1 % du marché des SSD d’entreprise et des marges qui changent l’équation
Une introduction en Bourse aurait permis de lever des capitaux extérieurs sans alourdir la dette, et d’affecter une partie du produit à des dividendes ou à des rachats d’actions. Selon Tom’s Hardware, Solidigm et sa maison mère détiennent ensemble 21,1 % du marché des SSD d’entreprise, et la division stockage d’entreprise de Micron a récemment déclaré une marge brute non-GAAP de 90 %. Si des marges de cet ordre se maintiennent, le média estime que SK hynix peut financer l’extension par sa trésorerie et par la dette, sans céder une part d’une filiale redevenue très rentable.
Des actionnaires hostiles à la dilution, après 8,28 milliards d’euros payés à Intel
Solidigm est l’ancienne activité NAND et SSD d’Intel, rachetée environ 8,28 milliards d’euros dans une opération en deux temps achevée en mars 2025. Selon le site Hardware Busters, des actionnaires de SK hynix s’opposaient à une cotation séparée, estimant qu’elle diluerait leur participation au moment précis où la rentabilité revient. La même source chiffre le premier semestre 2026 de Solidigm à 12 250 milliards de wons de chiffre d’affaires, soit environ 8,4 milliards d’euros, et 5 840 milliards de wons de bénéfice net, après plus de 7 000 milliards de wons de pertes cumulées en 2022 et 2023. Ces montants ne figurent pas dans l’annonce du 23 octobre.
Du 1er au 23 octobre, une position officielle devenue décision
Le 1er octobre 2026, interrogé sur les informations de presse, SK hynix déclarait, selon le Korea Times : « Nous examinons diverses mesures pour renforcer la compétitivité de Solidigm, mais notre position reste inchangée et rien n’a été décidé. » En septembre, Reuters avait rapporté, en citant trois sources, un projet d’introduction dès 2027. Trois semaines plus tard, l’examen est arrêté et le projet industriel reste une intention. Construire une usine moderne de NAND 3D se chiffre en dizaines de milliards d’euros : tant qu’aucun financement n’est arrêté, le calendrier de la capacité supplémentaire reste inconnu.
| Elément | Ce qui était rapporté avant le 23 octobre 2026 | Ce qui est annoncé le 23 octobre 2026 |
|---|---|---|
| Introduction en Bourse de Solidigm | Envisagée dès 2027, valorisation jusqu’à 138 milliards d’euros (Reuters, septembre 2026) | Examen interrompu, pré-introduction comprise |
| Position officielle du groupe | « Rien n’a été décidé » (1er octobre 2026) | Décision annoncée |
| Usine américaine | Financement attendu de la cotation | Confirmée, financement à l’étude |
| Site, capacité, calendrier, montant | Non communiqués | Toujours non communiqués |
